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分析2003年第一季度欧元区经济形势
发布时间:2019-04-08 08:07
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[]受伊拉克危机带来的不确定性影响,2003年第一季度,欧元区私人消费增长放缓,投资不确定,外贸陷入困境。然而,核心通胀率较低,欧元升值基本受到欢迎。实际国内生产总值按季度计算,今年第一季度为-0.1-0.3%,第二季度为0.2%-0.5%。 2003年全年的经济增长率约为1.3%,低于欧盟委员会2002年预测的1.8%。

2002年,欧元区从2001年第四季度的短暂经济衰退中恢复过来,并且恢复了,但恢复速度并不快,并且在2002年夏天开始再次放缓。在第四季度,gdp仅增加了每季度0.2%。低于前三季度0.4%的水平,全年实际国内生产总值增长0.8%,比上年下降0.7个百分点。

2003年,伊拉克危机给世界经济带来了很大的不确定性,短期经济前景不明朗。欧盟委员会编写的综合报告反映了行业、建筑业、消费者信心指数、零售业经济信心指数自去年5月的峰值99.5以来一直在下降,今年是1、2的98.2。东森游戏平台经济信心指数低于100意味着第二产业仍将出现负增长。欧盟委员会预计今年第一季度实际国内生产总值将为-0.1-0.3%,第二季度为0.2%-0.5%。 2003年的年经济增长率约为1.2%,低于欧盟委员会2002年预测的1.8%。的水平。

分析2003年第一季度欧元区经济形势

1、私人消费增长势头放缓

受股市下跌影响、油价上涨、失业率上涨、公共财政恶化和伊拉克危机带来的影响世界经济放缓,消费者预期收入不确定性增加,消费者信心自2002年9月以来逐月下降,第2年本月,消费者信心指数降至1996年以来的最低水平。自2002年以来,消费者一直高估通货膨胀和失业的严重程度。欧盟委员会的调查显示,消费者预计目前的失业率约为9.5%,实际失业率为8.6%。对更高价格的期望高于实际价格。 40%的水平。在今年第一季度,名义工资将比去年同期增加3%,远高于私人消费的增长。因此,消费的下滑不是由于当前收入的减少,而是由于缺乏消费者信心。

2、投资预计恢复增长仍难以预测

去年第四季度,固定资产形成分别下降0.2%和0.1%,远低于2001年第一季度至2002年第二季度0.8%的平均水平。投资下降的势头基本上是遏制。然而,影响投资的缺点和有利因素是相同的,机遇和挑战并存。首先,对成员国的投资喜忧参半,投资放缓的原因是意大利和德国的投资增长。意大利废除了限制投资的法律,增加了企业投资的税收抵免,刺激了投资增长;德国重建受洪水破坏的基础设施。支持德国、投资增长的因素将在2003年发挥作用,但实力将会减弱。其次,目前的制造业开工率处于长期平均水平,但欧元区与美国不同。美国投资的下降是20世纪90年代末投资过度的结果。欧元区投资下降的原因是资本产出和投资效率低下。不好,高开工率并不一定导致投资增长复苏。再次,股市两年多来一直低迷,一些公司的资产和负债已经恶化,扩大产能的意愿不强。四是企业融资条件有所改善。欧元区的货币政策处于1999年以来最放松的时期。经过两年的调整,企业的盈利能力已经开始提高,劳动生产率也有所提高。欧元升值导致国际资本流入欧元区。这些因素有利于投资回收。3、外贸处境艰难

2002年,外部需求在欧元区经济复苏中发挥了重要作用,经济增长的一半来自净出口。然而,自5月以来,欧元兑世界主要货币迅速升值。除亚洲和东森平台注册东欧外,其他地区的经济并不令人满意。 2002年第四季度,欧元区对经济的净出口贡献已经变为负值。自今年年初以来,欧元一直在升值。 3月初,欧元兑美元的汇率从2002年底的平价水平上涨了1.1美元,比2002年的平均值增加了16%,与12个工业化国家相比增长了8% 。 。欧元升值加剧了欧元区产品价格的竞争性价格优势。今年第一季度,外部需求将推动经济走向负值。

4、欧元升值对欧元区经济影响不大

汇率升值通过不同渠道影响经济发展。一方面会损害价格竞争优势,减少出口,增加进口;另一方面,它可以降低进口价格,降低通胀压力,降低利率,刺激内需。汇率升值是对经济的祝福。这取决于汇率升值的原因以及由此导致的国内需求和外部需求的替代。如果欧元升值是由美国货币宽松政策引起的,那么欧元区的出口将受到严重影响。欧元区短期降息不会抵消出口下滑,欧元区经济将下滑。如果欧元升值,则是由于美国经常账户赤字过大,导致美元上涨风险,投资者对欧元资产的需求将增加。那么,欧元升值将极大地刺激投资和消费的增长,欧元区的经济增长将超过劣势。从目前的情况来看,欧元升值是多种因素共同作用的结果,包括美国和欧洲之间的利率上升以及美国经常账户的过度赤字。伊拉克危机使欧元成为避风港。、欧元过度贬值、美国经济发展低于预期,但总体而言,与主要贸易伙伴国家的货币相比,欧元的价值仍低于20年平均水平,并且欧元升值受到欢迎。

5、核心通胀率较低

欧元的升值有利于降低欧元区的物价水平,但油价的上涨已经抬高了价格。自去年9月以来,欧元区消费者价格指数从1月份的2.2%和2月份的2.3%略有上升。除能源和食品外,核心通胀率继续下降。今年1月,核心通胀率从去年12月的2.2%降至2%,并将继续下降至2、3。如果伊拉克战争能够迅速结束,油价将很快回到22-28美元/桶的水平,欧元区的通胀预期将下降,这为欧洲央行进一步降息奠定了基础。


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